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KU游体育官网登录入口|有啊彩票|前三季度居然智家归母净利润下滑4558%智能化

发布时间：2025-12-06 01:41:33 丨 来源：ku酷游平台集团

　　出品 创业最前线日ღ✿✿，国内家居百货龙头企业居然智家发布公告ღ✿✿，拟更换会计事务所ღ✿✿。公司将合作六年的普华永道更换为立信会计师事务所（特殊普通合伙）ღ✿✿。

　　值得注意的是ღ✿✿，2024年普华永道因恒大造假案被罚ღ✿✿，上市企业纷纷解除与普华永道合作后ღ✿✿，居然智家也并未更换会计事务所ღ✿✿。

　　如今在公司前三季度归母净利润下滑超45%的背景下ღ✿✿，居然智家却宣布更换会计事务所ღ✿✿，该行为令外界疑惑不已ღ✿✿。

　　即便更换会计事务所ღ✿✿，也难以解决居然智家传统家居业务收入下滑的困境KU游体育官网登录入口ღ✿✿。在原实际控制人汪林朋离世后ღ✿✿，居然智家向智能家居的转型还能否继续推进？

　　作为国内连锁家居龙头企业ღ✿✿，居然智家业绩与房地产市场高度相关ღ✿✿。国家统计局公布的数据显示ღ✿✿，2025年前三季度全国新建商品房销售面积为65835万平方米ღ✿✿，同比下降5.5%ღ✿✿；新建商品房销售额为63040亿元ღ✿✿，同比下降7.9%ღ✿✿。

　　在此影响下ღ✿✿，下游建材市场需求也在下滑ღ✿✿。中国建筑材料流通协会发布的数据显示ღ✿✿，2025年前三季度全国规模以上建材家居卖场累计销售额为10448.01亿元ღ✿✿，同比下跌3.75%ღ✿✿。

　　从收入来看ღ✿✿，居然智家收入主要来源于商品销售ღ✿✿、租赁及加盟管理业务两部分ღ✿✿。2025年上半年ღ✿✿，公司商品销售ღ✿✿、租赁及加盟管理业务实现营收分别为36.31亿元ღ✿✿、26亿元ღ✿✿，占公司主营业务收入比例分别为56.34%ღ✿✿、40.34%ღ✿✿。

　　如2024年KU游体育官网登录入口ღ✿✿，居然智家商品销售ღ✿✿、租赁及加盟管理业务两者在收入相差不大的情形下ღ✿✿，公司租赁及加盟管理业务凭借高达43.73%的毛利率实现了26.12亿元的主营利润KU游体育官网登录入口ღ✿✿，而商品销售由于毛利率只有7.59%ღ✿✿，因此主营利润只有4.8亿元ღ✿✿。

　　据悉ღ✿✿，居然智家租赁及加盟管理业务主要分为租赁及加盟两种模式ღ✿✿。租赁业务将直营卖场租赁给商户有啊彩票ღ✿✿，公司收取固定租金ღ✿✿、物业管理费ღ✿✿、销售提成等ღ✿✿。

　　而加盟管理业务ღ✿✿，则是卖场由加盟投资方运营ღ✿✿，居然智家负责品牌和管理标准ღ✿✿，公司通过收取初始加盟费及年度权益金等获得收入ღ✿✿。

　　由于建材市场不景气ღ✿✿，公司卖场商户产品销售不佳ღ✿✿，为了保证商户持续经营ღ✿✿，居然智家给予了商户部分租金及管理费减免等ღ✿✿，导致的结果便是公司该业务收入及毛利率持续下滑ღ✿✿。

　　2021年ღ✿✿，居然智家租赁及加盟管理业务收入及毛利率分别为82.06亿元ღ✿✿、59.77%ღ✿✿，2024年该业务营收及毛利率下降至59.72亿元ღ✿✿、43.73%ღ✿✿。

　　在核心业务收入及毛利率下滑影响下ღ✿✿，居然智家利润大幅下滑ღ✿✿。2021年KU游体育官网登录入口ღ✿✿，公司实现归母净利润23.03亿元ღ✿✿，2024年下滑至7.69亿元ღ✿✿，三年时间公司归母净利润下滑66%以上ღ✿✿。

　　值得注意的是ღ✿✿，截至目前居然智家盈利水平仍没有触底ღ✿✿，2025年前三季度居然智家实现归母净利润3.98亿元ღ✿✿，同比再度下滑45.58%ღ✿✿。

　　对此ღ✿✿，「创业最前线」试图向居然智家了解ღ✿✿，自2021年以来公司商品销售ღ✿✿、租赁及加盟管理业务毛利率持续下滑KU游体育官网登录入口ღ✿✿，导致公司利润大幅下滑ღ✿✿，从目前来看ღ✿✿，盈利能力仍未触底ღ✿✿，公司有无具体措施推动企业利润止跌回升？截至发稿ღ✿✿，未获得居然智家回应ღ✿✿。

　　在传统租赁及加盟业务经营不佳的情形下ღ✿✿，居然智家积极推动企业转型ღ✿✿。如公司正在将旗下的传统家居百货改造成购物中心ღ✿✿。如居然之家计划在北京卖场打造最大的新能源汽车交付中心ღ✿✿，此外公司还拓展了全屋智能家电ღ✿✿，产品涵盖智慧家庭操作系统ღ✿✿、智能家电等ღ✿✿，该产品也成为卖场第一大品类的产品ღ✿✿。居然智家还在布局智能手机ღ✿✿、智能穿戴设备ღ✿✿、智能机器人等ღ✿✿；同时ღ✿✿，居然智家卖场引入苹果ღ✿✿、OPPOღ✿✿、Vivoღ✿✿、小米ღ✿✿、华为等核心产品ღ✿✿。

　　除积极推动线下卖场转型外ღ✿✿，公司还在积极向数字化转型ღ✿✿。2024年12月10日ღ✿✿，公司正式将居然之家更名为居然智家ღ✿✿，显示公司向数字化ღ✿✿、智能化转型的决心ღ✿✿。

　　公司数字化转型最早可追溯至2016年ღ✿✿，彼时居然智家斥资1亿美元收购来自美国的家装设计软件Homestylerღ✿✿，命名为居然设计家ღ✿✿。

　　此后ღ✿✿，居然智家又以AI技术与行业垂直大模型为核心ღ✿✿，深度融合数字化与智能化ღ✿✿，打造“洞窝”“居然设计家”“居然智慧家”三大平台ღ✿✿。

　　布局数字化之初ღ✿✿，公司转型效果较为显著ღ✿✿，2023年居然智家“洞窝”累计上线万家ღ✿✿，同比增长101.33%ღ✿✿。

　　通过多种渠道的改革ღ✿✿，居然智家另一大业务商品销售业务收入有所上升ღ✿✿。2021年公司商品销售业务为36.8亿元ღ✿✿，2024年居然智家商品销售业务收入上升至63.24亿元ღ✿✿，三年时间公司商品销售收入上升超71%ღ✿✿。

　　虽然商品销售业务收入持续上升ღ✿✿，但由于涉及品类过多ღ✿✿，公司仓储ღ✿✿、物流等成本不断上升ღ✿✿，加之为扩大收入ღ✿✿，频繁促销ღ✿✿，该业务毛利率持续下滑ღ✿✿。2021年居然智家商品销售业务毛利率为16.88%ღ✿✿，2025年上半年公司毛利率大幅下降至6.16%ღ✿✿。

　　因此ღ✿✿，即便收入上升ღ✿✿，但该业务主营利润却在下滑ღ✿✿。2021年ღ✿✿，居然智家商品销售业务主营利润为6.2亿元ღ✿✿，2024年该业务主营利润下降至4.8亿元ღ✿✿。

　　值得注意的是ღ✿✿，此前主导居然智家转型的公司原实控人ღ✿✿、董事长汪林朋在今年7月份意外离世KU游体育官网登录入口ღ✿✿，也为公司智能化转型蒙上了一层阴影ღ✿✿。

　　对此ღ✿✿，「创业最前线」试图向居然智家了解ღ✿✿，公司正在积极转型扩大产品销售品类ღ✿✿，虽然公司商品销售在持续上升ღ✿✿，但主营利润却在下滑ღ✿✿，是何原因所造成？增收不增利有啊彩票ღ✿✿，是否意味着该业务并不是合适的转型方向？若坚持发展该业务ღ✿✿，公司有何措施推动该业务毛利率提升？

　　此外ღ✿✿，2025年公司“洞窝”线上累计卖场数量出现下滑ღ✿✿，是否意味着公司智能化转型的失败？截至发稿ღ✿✿，未获得居然智家回应ღ✿✿。

　　利润持续下滑ღ✿✿，造成的结果便是公司股价持续下跌ღ✿✿。2019年ღ✿✿，居然智家以356.5亿元估值借壳武汉中商上市ღ✿✿。截至11月21日ღ✿✿，公司市值仅为174亿元左右ღ✿✿，仅剩借壳时估值一半左右ღ✿✿。

　　1998年ღ✿✿，一场大火席卷了位于北京北四环的一家装饰城ღ✿✿，装饰城老板意外身故ღ✿✿。此后有啊彩票ღ✿✿，由国资主导收购了该装饰城ღ✿✿，作为国企干部的汪林朋被派去接管该装饰城ღ✿✿。

　　恰逢国企改革浪潮ღ✿✿，汪林朋陆续收购该企业ღ✿✿，并成为该企业实控人ღ✿✿。借助房地产发展浪潮ღ✿✿，加之居然智家在全国范围内采用“直营+加盟”模式快速扩张ღ✿✿，至2015年ღ✿✿，门店数量突破100家ღ✿✿，覆盖华北ღ✿✿、华中等主要城市ღ✿✿，年销售额超400亿元ღ✿✿。

　　2018年ღ✿✿，在另外一家家居龙头红星美凯龙上市后ღ✿✿，为了获得资本支持ღ✿✿，居然智家选择借壳武汉中商上市ღ✿✿。最终居然智家以356.5亿元估值装入市值只有十几亿元的武汉中商ღ✿✿。

　　交易完成后ღ✿✿，汪林朋直接和间接控制了居然智家61.94%股份ღ✿✿，阿里巴巴及其一致行动人瀚云新领持股约14%ღ✿✿，云锋五新持股4.79%等ღ✿✿。上市后公司市值一度突破700亿元ღ✿✿，汪林朋个人身价一度突破400亿元ღ✿✿。

　　后续ღ✿✿，由于业绩萎靡不振ღ✿✿，居然智家股价持续下跌ღ✿✿。2023年7月ღ✿✿，实控人汪林朋控股的居然控股通过大宗交易减持了居然智家1.25亿股ღ✿✿，粗略计算该部分股权价值超4亿元ღ✿✿。2023年12月居然控股又转让了6.29亿股ღ✿✿，占公司比例为10%ღ✿✿，转让价值多达22.32亿元ღ✿✿。

　　除控股股东大幅减持ღ✿✿、转让套现外ღ✿✿，居然智家重要股东阿里巴巴间接持股的上海云锋五新投资中心（有限合伙）（以下简称“云锋投资”）自2022年3月以来开始大规模减持公司股份ღ✿✿。

　　此前ღ✿✿，云锋投资持有居然智家的股权多达2.88亿股ღ✿✿，2022年3月至2024年12月ღ✿✿，云锋投资开始集中减持居然智家股份ღ✿✿，2024年12月云锋投资已经退出居然智家前十大股东ღ✿✿，彼时公司第十大股东仅持有居然智家5000万股ღ✿✿，这也意味着云锋投资至少减持了公司2.38亿股ღ✿✿。

　　伴随着业绩下跌及股东连续不断地减持ღ✿✿，居然智家股价持续下跌ღ✿✿，公司市值也仅剩借壳时交易价值一半左右有啊彩票ღ✿✿。

　　对此ღ✿✿，「创业最前线」试图向居然智家了解ღ✿✿，自2022年以来公司股东云锋投资及公司控股股东居然控股多次减持ღ✿✿、转让公司股份ღ✿✿，减持ღ✿✿、转让股份巨大ღ✿✿，合计减持ღ✿✿、转让金额超30亿元ღ✿✿。如此大规模减持ღ✿✿、转让有啊彩票ღ✿✿，是否说明公司控股股东及其他股东不看好未来公司发展？

　　公司股价较巅峰期跌幅较大ღ✿✿，公司是否考虑通过回购等方式提振股价和投资者信心？截至发稿ღ✿✿，未获得居然智家回应ღ✿✿。

　　对于居然智家而言ღ✿✿，在下游需求持续低迷的背景下ღ✿✿，公司核心业务租赁及加盟管理业务收入及毛利率持续下滑ღ✿✿，目前仍未看到好转迹象ღ✿✿。为此ღ✿✿，居然智家也在积极谋求转型ღ✿✿，如将传统家居业务拓展至智能电子等领域KU游体育官网登录入口ღ✿✿，但由于成本持续上升ღ✿✿，该业务增收不增利KU游体育官网登录入口ღ✿✿。

　　从居然智家不断下滑的利润来看ღ✿✿，其转型仍有很长的路要走ღ✿✿，在原实控人汪林朋逝世后ღ✿✿，新的管理层能否扭转居然智家不断下跌的趋势ღ✿✿，「创业最前线」将持续保持关注ღ✿✿。酷游官网ღ✿✿，酷游ku官网登录页ღ✿✿！ku酷游游戏官网ღ✿✿，